為實現2025年全年經濟成長率達8%以上，或至少達到基本情境（7.5%–7.7%）的目標，BIDV培訓與研究院的陳文律博士及研究團隊提出五項值得關注的建議。
一、2025年上半年全球經濟背景
全球經濟增長在2025年上半年持續放緩，並出現諸多複雜與難以預測的變化。特別是美國總統唐納·川普的關稅政策對全球貿易與投資產生負面影響；烏克蘭與中東地區的地緣政治衝突延續甚至於6月再度升級；同時，氣候變遷與自然災害加劇，加重全球糧食與能源安全風險。
因此，世界銀行（WB）、國際貨幣基金（IMF）、經合組織（OECD）等主要機構普遍下調全球經濟成長預測0.3至0.4個百分點，至2.3%–2.8%，若美國與他國未能就對應關稅談判達成積極成果，增長率甚至可能進一步降至2.1%–2.5%。世界貿易組織（WTO）亦於2025年6月預測，全球貿易將劇烈下滑，僅成長0.1%；而世銀則預測2025年全球貿易量僅增長1.8%，遠低於2024年3.4%的增速。
正面訊號則來自全球通膨壓力持續下降，多數國家已接近通膨目標，儘管速度趨緩。多國央行因經濟復甦放緩而進一步實施寬鬆貨幣政策、下調利率，以支撐增長。
二、2025年上半年越南經濟表現亮眼
1. 體制改革與地方政府重整啟動「新紀元」，力爭GDP成長8%
越共中央與國會展現強大政治決心，推動歷史性制度改革，包括2025年7月1日起正式實施省級與市級地方政府「兩級體制」模式，並完成行政區域合併，為國家邁入「新紀元」奠定基礎。
第十五屆國會第九次會議創下歷史紀錄，通過眾多關鍵法案與決議，涵蓋地方政府組織法、國有資本投資管理法、科技與創新法、數位工業法、原子能法（修訂）、信貸機構法（修訂）；另有推動胡志明市與峴港成為國際金融中心的決議、2013年憲法修正案及社會住宅、自貿區等特別機制政策決議。
政府亦頒布多項法令與指導文件，旨在實現8%以上成長與宏觀經濟穩定，並強力推動制度突破、機構精簡、省市合併、簡政放權、打擊走私與貿易詐欺等行動。
2. 財政與貨幣政策協同發力，刺激內需與投資
財政政策保持擴張導向，重點推動公共投資資金全額撥付、擴大稅基、追收欠稅、提升發展資金來源，力求實現2025年資本市場升等（依據第154號政府決議）。
稅費減免、延緩政策類似COVID-19期間措施，涵蓋學費減免與補助等項目。
貨幣政策方面則採取主動、靈活策略，與財政政策密切協調，全年信貸成長目標為16%；2026年起預期逐步市場化調控，不再對個別信貸機構配置增長指標（依據第104號總理電文）。
信貸支持聚焦優先領域：農林漁業、社會住宅、青年購屋、高品質稻米供應鏈（尤其是湄公河三角洲地區）、基礎建設、數位轉型與刺激消費等。同時加強處理不良債權、控管黃金市場風險。
3. 上半年GDP創15年來同期新高，成長7.52%
供給面：
- 工業與建築成長8.33%，為三大部門中最高，占GDP成長貢獻40.9%。
- 服務業成長8.14%，為最大貢獻來源，占比47%。
- 農林漁業持續穩健，增長3.84%，創7年來新高。
需求面：
- 終端消費與資本積累創8年來新高，終端消費增長7.95%，貢獻GDP成長84.2%；社會總投資增長9.8%，其中公共投資年增19.8%，私營投資增7.5%，優於2020–2024年平均。
外貿：
- 上半年貨物淨出口達76.3億美元，為疫情前水準的2.5倍。
- 電子產品（出口占比21.7%）增長40%，受惠於國內數位產業、製造業強勁回升（製造業生產指數年增11.1%）。
FDI：
- 註冊金額達215.2億美元，年增32.6%；實際到位資金為117.2億美元，創近5年新高。
旅遊與消費：
- 零售總額成長9.3%，入境旅客達1,066萬人（年增20.7%）、國內旅客7,750萬人（年增16.5%），推動旅遊與餐飲業分別增長23.2%、14.7%。
4. 通膨可控、信貸改善、利率下行
- CPI上半年年增3.27%，核心通膨為3.16%，貨幣供應增長7.25%，但貨幣流通週轉率僅0.62次，低於2024年同期（0.65）。
- 平均貸款利率為6.38%，較2024年底下降約0.6%；信貸總量年增8.3%，為5年同期最高，超越資金募集增幅（6.57%）。
5. 國庫收入強勁增長
- 上半年國家預算收入已達全年預算67.7%，年增28.3%；支出達43.2%，年增38.5%，主要來自公共投資加速。
三、2025年下半年四大風險挑戰
- 外部衝擊加劇：地緣風險、貿易與科技戰升溫導致商品價格上漲、通膨高企，壓力波及利率與匯率穩定；主要經濟體（美國、中國、歐盟）成長趨緩；公共與私部門債務風險未解。
- 企業經營環境仍艱困：上半年暫停營運企業數量年增13.3%，解散企業增23.3%，反映成本高漲、法規障礙與訂單不穩。惟自第68號中央決議實施後，市場新創企業數量已明顯增加。
- 匯率與不良債權上升：至6月30日，央行匯率升2.94%、VND兌多數亞幣貶值。儘管列帳不良債比率降至1.88%，但27家上市銀行平均不良債比上升至2.2%，覆蓋率降至80%。
- 外貿與消費回升有限：上半年外貿成長16.1%，略低於去年同期（16.8%），6月出口較5月下滑3.2%，貿易順差僅為2024年同期62.8%。PMI連三月低於50點（6月為48.9），顯示需求不足。
私營投資雖年增7.5%，但遠低於疫情前同期（16%），也低於國有（19.8%）與外資（10.6%）部門。若扣除價格因素，消費成長僅為2018–2019年平均（9%）的84%。儘管旅遊人次增長，消費力仍趨保守。
（續篇將接著提供全年預測與五項政策建議…）
資料來源於：安寧錢幣報
