根據 MBS Research 最新發布的行業報告，預計 2025 年第 3 季度多家上市房地產企業將錄得亮眼業績。
增長動力主要來自新項目的開盤銷售、現有項目的產品交付，以及部分股權轉讓交易帶來的財務收益。整體而言，全行業利潤預計同比 2024 年第 3 季度增長約 68.7%。
河內與胡志明市供應改善
據越南建設部報告，2025 年前 9 個月，全國房地產交易量較 2024 年同期小幅增長 1%。主要兩大市場的初級銷售均價波動明顯：河內上漲 33%，胡志明市上漲 36%。這顯示市場需求依舊強勁，但購買力受到高價位的限制。
2025 年第 3 季度同時也是實施省市合併政策的首個季度，導致部分區域出現局部「地熱」現象。然而，MBS 指出，價格上升趨勢唯有結合基礎設施與實體經濟發展，方能具備可持續性。
在此期間，河內與胡志明市的供應量持續增加，多個大型項目開盤，且開發方向逐漸向遠郊延伸。值得注意的是，多項重要法律改革已陸續推行以協助企業解困，如：
第 171/2024/QH15 號決議（擴大土地使用目的）
第 201/2025/QH15 號決議（試點社會住宅發展特別機制）
以及部分分區總體規劃調整。
一系列新項目成為市場亮點
MBS 指出，2025 年第 3 季度出現多個新項目開盤，即使遇上傳統淡季「農曆七月」，預訂量仍表現積極。
在河內，除 Vinhomes（VHM）外，多數新盤來自未上市企業，例如：
Sun Feliza Suites（Sun Group）
The Matrix Premium（MIK Group）
Noble Crystal（Sunshine Group）
在胡志明市，多個焦點項目包括：
The Opus One – Vinhomes Grand Park（VHM）
The Privé（DXG）
Gladia（KDH）
The Gió Riverside（AGG）
Lumière Midtown（Masterise）
此外，在省級市場也有多個大型項目亮相，如：
Canaria – Izumi City（同奈省，NLG）
Solaria Rise – Southgate（西寧省，NLG）。
MBS 指出，DXG 與 KDH的預訂量特別突出。
2025年第3季度利潤：回升可期
根據 MBS Research，2025 年第 3 季度上市房地產市場呈現多個亮點，特別是在開盤活動方面。企業積極推出新項目，但收入仍主要來自已進入交付階段的既有項目，顯示短期營收仍取決於施工與交房進度。
值得注意的是，除了核心經營業務外，多起項目股權轉讓交易也為第 3 季度業績增色。例如：
Nam Long（NLG）** 已完成轉讓 Izumi City 項目 15.1% 股權，錄得可觀的財務收益；
Phát Đạt（PDR）亦進行 Thuận An 1 項目股權轉讓，雖尚未完成，但預期將在未來季度帶來顯著貢獻。
憑藉這些因素，MBS 預測 2025 年第 3 季度所追蹤的上市房地產企業利潤同比增長 **68.7%**。此一躍升主要源於去年基期低的反彈效應，以及突發性財務收益的推動。
展望 2025 年第 4 季度，隨著第 3 季度開盤項目逐步確認入帳，市場有望持續向好，成為下半年企業利潤增長的重要驅動力。
多家大型房企業績預測
根據 MBS Research 預估，2025 年第 3 季度多家上市房地產企業將錄得顯著成長。
Nam Long（NLG）：預計第 3 季度利潤達 **2,100 億越盾，同比大增 504%。主要受惠於 Southgate 與 Nam Long Cần Thơ 項目交付，以及 Izumi 部分股權轉讓收益。
Phát Đạt（PDR）：預計第 3 季度利潤約 1,900 億越盾，同比增長 273%，主要來自 Thuận An 1 項目轉讓。同時，Bắc Hà Thanh – Quy Nhơn Iconic項目開盤預期自第 4 季度起貢獻收入，並在 2026 年持續帶來正面效應。
Khang Điền（KDH )：預計第 3 季度利潤約 1,500 億越盾，同比增長 114%。主要受益於土地儲備重組；其 Gladia項目預期自第 4 季度開始入帳，成為新的增長引擎。
Đất Xanh（DXG）：預估第 3 季度利潤 560 億越盾，同比增長 87%。營收主要來自 Gem Skyworld項目交付；同時，新項目 The Privé 開盤表現亮眼，均價高達 1.2 億越盾/m²，強化了季度預售成績。
Vinhomes（VHM）：預測第 3 季度利潤達 12,948 億越盾，同比上升 65%。主要動力來自 Royal Island、Wonder City與 OCP 2&3 等大型項目銷售。MBS 估計，VHM 僅在 2025 年前 9 個月已完成全年利潤計劃約 60%。此外，Wonder City、Golden City、Green City 等新項目預期在下半年持續帶來可觀收益。
