根據分析人士指出，2025 年房地產信貸快速成長，反映資金在經歷長期低迷後正回流市場。然而，房地產信貸增速過快，且在整體經濟信貸餘額中占比偏高，也引發了對金融體系安全性的擔憂。
截至 2025 年第四季，房地產經營相關的信貸餘額約達 2 兆越盾，資料來源為越南建設部。
1. 2025 年房地產信貸與資金流入大幅成長
根據越南建設部報告，2025 年房地產信貸在各季度持續穩定成長，涵蓋多種類型的不動產，包括住宅、辦公室出租及工業園區等。全行業信貸餘額從第一季的 1.56 兆越盾以上，逐步增至 2025 年第四季約 2 兆越盾，年增幅接近 28%。
從結構來看，都市開發及住宅項目的信貸餘額仍占最大比重，由 2025 年第一季的 4,810.17 億越盾增至第四季的 6,286.54 億越盾。用於投資與經營房地產的貸款餘額亦由 5,064.44 億越盾增加至 6,734.24 億越盾。其餘資金則分布於辦公室出租、不動產度假項目及住宅修繕等領域。建設部認為，此趨勢反映項目法律障礙正逐步獲得解決，資金正回流至實際居住需求與都市發展領域。
2. 企業債券與外資（FDI）：改善跡象浮現但壓力仍在
除銀行信貸外，房地產企業債券市場在 2025 年底亦出現顯著變動。房地產債券在整體發行總值中的比重，從 10 月的 7.4% 大幅升至 11 月的 38.6%，隨後於 12 月回落至 28%。此一變化顯示，房地產企業的融資能力有所改善，惟仍承受較高的利率壓力。
就外資而言，截至 2025 年底，房地產領域吸引約 81 億美元的新註冊外國直接投資（FDI），占全國 FDI 總額逾 21%，年增近 13%。這被視為一項正面訊號，顯示外國投資人對越南房地產市場長期前景仍具一定信心。
3. 系統性風險與加強房地產信貸管控的要求
分析人士指出，2025 年房地產信貸快速成長，反映市場資金在長期沉寂後回流。然而，房地產信貸在整體經濟中的占比偏高，也加劇了對金融體系安全的疑慮。若在市場流動性尚未相應恢復的情況下，信貸資金持續集中於投機性房地產領域，恐導致資金結構失衡及壞帳風險上升。
面對此一現況，越南總理范明政已要求國家銀行嚴格管控房地產信貸，防止投機資金扭曲市場，同時在今年全國信貸成長目標預計約 15% 的背景下，加強對房地產信貸的風險管理。建設部表示，將與國家銀行及財政部密切協調，嚴控流入房地產的資金，優先支持實際居住需求、社會住宅及永續都市發展項目，以確保金融銀行體系安全並支撐經濟長期成長。
