越南政府9月9日正式公布第05/2025號決議，宣布自2025年起展開為期五年的資產代幣化市場試點計畫，並於決議生效後立即實施。此舉標誌著越南正式進入數位資產制度化管理階段，預期將對區塊鏈與金融市場產生深遠影響。
根據決議，試點市場涵蓋資產代幣化的公開發售與發行、交易市場的組織運作及相關服務。政府強調，市場必須依循「審慎、有控、安全、透明」的原則，並確保投資人及企業合法權益受到保障。
嚴格規範與交易限制
所有參與者須遵守資訊揭露、發行與交易規定，並符合防制洗錢、資訊安全、網路安全、數據保護及其他專業法律要求。所有資產代幣化交易及支付必須以越南盾（VND） 計價，僅能用於交換或投資。稅收政策暫依現行證券制度辦理，直至另行立法。
依決議，發行人僅限越南本地企業（有限責任或股份公司），且資產代幣化須以實體資產為基礎，不得包括證券與越南盾。此類資產僅能對外國投資人發售，並需透過獲財政部核准的服務機構交易。發行人須在公開發售前至少15天公布白皮書及相關文件。
境內與外國投資人均可在合格機構開立帳戶託管與買賣，但越南境內投資人必須在獲許可的機構進行至少六個月的交易，否則將面臨行政處罰，情節嚴重者甚至可能觸及刑責。
服務機構門檻高 外資持股不得逾49%
欲獲准設立資產代幣化服務機構的企業，須符合以下條件：
- 為越南本地企業，依法登記相關經營範疇；
- 最低註冊資本1萬億越盾；
- 至少65%資本由法人機構出資，其中超過35%須來自至少兩家銀行、證券公司、基金管理公司、保險公司或科技企業；
- 外國投資人持股比例不得超過49%。
此外，出資股東或成員須具備法人資格，並連續兩年保持盈利，財報需經審計。企業僅能在一家資產代幣化服務機構出資。
在人才與技術要求方面，總經理需具備至少兩年金融、證券、銀行、保險或基金管理經驗；技術總監至少五年經驗。企業須擁有20名具合法專業資格的科技及證券人員，且資訊系統必須通過安全標準審核。
市場潛力龐大 越南加密資產普及率全球前三
越南區塊鏈協會（VBA）引述 Chainalysis 數據顯示，2023–2024年間流入越南區塊鏈市場的資金超過1,050億美元，2023年創造近12億美元利潤。根據 Triple-A 2024年報告，超過20%越南人口持有加密資產。同時，Chainalysis加密採納指數將越南列入全球前三名，其普及率為全球平均的3至4倍。
分析認為，此次資產代幣化試點，不僅展現越南政府對數位資產監管的積極態度，也為外資金融機構與區塊鏈企業提供政策明確性。然而，在資本限制與合規門檻下，投資人需關注後續細則及潛在市場風險。
資料來源於：VNExpress
