根據SSI證券公司首席經濟學家的評估，美國貿易代表辦公室（USTR）先前發布的400頁報告中，對越南貿易政策的大多數問題已經得到相當程度的處理。
美國宣布對全球商品加徵關稅
越南時間4月3日凌晨，美國總統唐納·川普政府宣布，對所有進口美國的商品徵收至少10%的對應關稅。其中，數十個國家被課以更高的稅率，包括越南（46%）、中國（34%）、日本（24%）和歐盟（20%）。
該關稅政策將分兩個階段實施：第一階段於4月5日對所有商品徵收10%的基本關稅，第二階段於4月9日根據各國情況適用不同的關稅稅率。
關稅對越南的潛在影響
SSI首席經濟學家兼研究總監范留興（Pham Luu Hung）表示，被列入受影響國家名單並不令人意外，因為美國貿易代表辦公室（USTR）先前已對全球近60個國家的貿易政策、貿易壁壘及非關稅措施進行詳細評估。投資者早已預見到將有許多國家受到波及。
然而，令市場震驚的是對越南的關稅稅率高達46%。范留興指出，若單從這一數字來看，對越南經濟的影響將十分巨大，可能影響約7%的GDP。此外，這一政策的影響不僅限於越南或該名單上的60個國家，而是波及全球，甚至可能引發類似於過去經濟衰退或COVID-19疫情時期的影響。
越南政府的應對措施
總理指出，越南希望美方能夠考慮到兩國良好合作關係、兩國人民的願望，以及越南作為發展中國家仍在努力克服長年戰爭所遺留下來的嚴重影響。
為此，政府要求各部門保持冷靜、展現應變能力，並制定主動、靈活、及時且高效的對策，以應對來自外部環境的挑戰，如過去幾年面對疫情、國際衝突及供應鏈中斷等問題時的應對方式。
在具體行動上，總理范明政已經下令 成立「快速應對小組」，由副總理裴青山領導，全權負責處理與美國關稅相關的問題。此外，副總理胡德福將主導與各大出口企業的會議，聆聽業界意見，以確保政策制定能夠符合市場需求。
總理強調，這不僅是一個挑戰，也是越南展示民族韌性與經濟發展實力的機會。這是重塑經濟結構的契機，促進可持續增長、綠色發展、數位轉型，並依靠科技創新來驅動未來發展。
同時，越南將加快構建獨立自主的經濟體系，與全球市場深度融合，提高市場多樣化、產品多樣化及供應鏈多樣化，推動本地產業發展與國內市場開發。
即便面臨外部壓力，總理范明政仍然堅定表示，2025年越南GDP增長率達8%以上的目標不變。
樂觀預測：關稅或可迅速降低
從較為樂觀的角度來看，范留興認為，川普政府提出的關稅稅率可能只是各國談判的起始上限，這意味著這些稅率並非永久性，且可能會在短時間內迅速降低。
他強調，越南近年來已積極展現對美國的貿易誠意，例如對14種商品調降進口關稅，並批准美國Starlink計畫的投資。此外，在越南工貿部長訪美後，4月1日越南立即推出《戰略貿易管制法令》草案，顯示越南願意在商業和投資領域加強知識產權保護，這也表明越南政府積極承諾深化雙邊貿易關係。
關稅影響或短期化，越南將強力監管轉運貨物
范留興認為，根據USTR的報告顯示，美方對越南貿易政策的主要關切問題已大多獲得處理，且越南政府正迅速調整與實施相關政策。因此，從SSI的基礎情境預測來看，這些高關稅不太可能長期存在。
短期內，儘管這一政策將對越南經濟造成一定影響，但隨著雙邊談判展開，適用於越南的關稅可能遠低於46%，甚至可能降至10%。屆時，關稅政策對越南經濟的影響將大幅減弱。他進一步指出，如同歷史上許多貿易戰的發展趨勢，越南在此局勢下最終可能受益。
另一方面，范留興強調，越南政府將嚴厲監管涉及關稅規避的轉運行為，即部分商品透過越南進口後再出口至美國以避開高額關稅。他表示，未來越南將採取更強硬措施來打擊此類行為，避免最壞情境發生。
外資投資策略或因政策變動重新評估
根據SSI的市場調查，外國投資者目前最擔憂的風險之一即為美國關稅政策可能帶來的不確定性。他們仍在觀望關稅政策是否會對投資環境產生實質影響，並已在考慮是否重新調整在越南的投資布局。
范留興表示，當前越南股市的估值僅為2018年中美貿易戰初期的一半，當時越南VN-Index的市盈率（P/E）約為23-24倍。因此，目前市場上的拋售壓力不會過於劇烈。然而，由於越南股市超過90%的交易來自散戶投資者，因此市場情緒將發揮關鍵作用。
他指出，對於長期投資者而言，此類事件通常是重新評估投資機會的關鍵時刻，甚至可能帶來正面發展。此外，4月9日不僅是新關稅生效的時間，也是國際指數機構FTSE Russell發布越南市場評估報告的日子，市場預期屆時可能會有不同的情勢。
美國財政部長：關稅可透過談判調整
MBKE證券公司同樣評估美國的關稅政策對越南經濟與股市將帶來負面影響，並認為46%的關稅將對越南的出口產業造成嚴重衝擊。然而，美國財政部長Scott Bessent表示，這一關稅稅率仍有談判空間，未來或可調整。
越南政府近來積極主動應對美方關切，採取了一系列措施以減少雙邊貿易摩擦。例如，近期越南已降低對汽車、木材、液化天然氣（LNG）及農產品等多項戰略性商品的最惠國（MFN）進口關稅。此外，為推動談判進程，越南可能考慮增加對美國商品的採購、減少對部分美國進口商品的關稅，並進一步開放美國企業在越南市場的經營權，特別是在農產品領域。
整體而言，雖然美國最新關稅政策對越南經濟短期內造成不確定性，但隨著雙方談判的推進，未來局勢仍存在轉圜空間。投資者將密切關注越美雙邊貿易關係的發展，以評估未來的投資策略。
資料來源於：Markettimes
