根據15倍市場市盈率的情境假設，KBSV預測到年底時VN-Index指數將達到1,320點。
在最近的策略報告中，KB越南證券公司（KBSV）指出，越南股市在第三季度的主要趨勢是恢復，此前在第二季度經歷了一段整理期。
主要的三大推動力來自匯率回穩、全球股市強勁上升的趨勢以及半年報表季錄得的正面業績。整個第三季度，VN-Index指數上升了3.4%，但總交易量下降了21%。
展望2024年第四季度，KBSV分析團隊認為有五大關鍵因素將影響越南股市的走勢：
第一，上市企業的盈利將繼續回升。
KBSV略微下調了對HSX上市企業平均每股收益（EPS）增長的預測，從14%降至13%，這是基於對半年報表進一步數據的評估，顯示正反並存的情況。然而，這一增長率仍被視為較高，並且將繼續支撐第四季度的市場走勢。
第二，美聯儲降息將推動全球股市增長。
美聯儲的降息週期已經啟動，在9月的會議中下調了50個基點。KBSV分析團隊指出，這對越南股市的三大積極影響包括：匯率壓力緩解，助力越南國家銀行恢復低利率政策；各國央行同步降息，有利於廉價資本進入包括越南股市在內的新興市場；以及美國消費需求預期得到提振，進而促進越南出口，這對經濟增長產生積極影響。
第三，匯率壓力減輕，利率有望保持在低位。
隨著美聯儲降息後DXY指數大幅調整，加上銀行系統外匯供需平衡，國內匯率大幅下降，遠離國家銀行的干預門檻。因此，國家銀行預計將停止如第二、三季度那樣採取干預措施，如外匯儲備拋售、發行票據和提高OMO利率。經濟中的利率水平有望在低位穩定，儘管部分中小型銀行因年末貸款需求增加，可能會出現輕微上升。
第四，美國總統大選的不確定性。
美國大選在唐納·川普和卡拉馬·哈里斯之間展開，選情激烈，當選機率為50:50。KBSV認為，川普再次當選可能對越南股市構成風險，因為貿易保護主義可能捲土重來，而越南可能因對美貿易順差過高而成為目標。此外，川普政府下的財政政策可能導致美國通脹難以控制，阻礙美聯儲降息；而川普任期內不穩定的政治環境及難以預測的政策，將降低市場風險偏好。
第五，中國經濟增長放緩。
中國經濟的疲軟在過去幾個季度變得更加明顯。儘管已經出台了一些支持政策，並期望在短期內產生積極影響，但這些政策被認為難以逆轉中國經濟中期的下滑趨勢。這是由於中國面臨一些結構性問題，如人口老齡化、郊區房地產供應過剩、外部需求下降及企業和地方政府債務高企。
因此，由於越南與中國兩國經濟的緊密聯繫，這也成為越南股市的一個潛在風險因素。
展望2024年最後幾個月，KBSV分析團隊預計，由於宏觀經濟變動、匯率走勢、利率以及企業盈利增長等多重因素，VN-Index指數在年底將保持在1,320點，對應市場市盈率15倍，HSX企業每股收益增長13%。
資料來源於：市場節奏報
